石油化工:關注油價與改革的投資機會(附股)

發布時間:2016/12/16 17:12:05

  油價:我們預計2017年原油均價上漲20-30%。自11月30日OPEC達成限產協議以來原油價格上漲近20%。雖然油價近期存在震蕩可能性,但對于明年原油價格,我們相對樂觀。支持油價上行的理由:(1)OPEC、非OPEC均達成減產協議,2017年1月起原油產量有望下降180萬桶/日(約占全球產量2%)。(2)2015-16年全球石油公司上游資本支出連續兩年下降。(3)OPEC剩余產能下降40%。
  關注油價上行背景下的投資機會。(1)油氣開采公司直接受益,洲際油氣(600759)、新潮能源(600777)、新奧股份(600803)、中天能源(600856);(2)業績彈性大的石化公司。華錦股份(000059)、上海石化(600688)、桐昆股份(601233)、恒逸石化(000703)、東華能源(002221)、衛星石化(002648)等。(3)油服。通源石油(300164)、中海油服(601808)、石化油服(600871)等。(4)煤化工。華魯恒升(600426)、丹化科技(600844)、神霧環保(300156)、三聚環保(300072)等。(5)綜合油氣。中國石化(600028)、中國石油(601857)等。
  中國石化出售管道公司股權。今年8月中石化公告稱擬出售旗下川氣東送天然氣管道公司50%股權。近日,中國人壽(601628)、國投交通擬分別以現金200億元和28億元認購天然氣管道公司43.86%、6.14%的股權。股權轉讓完成后,中國石化仍是天然氣管道公司第一大股東,持股比例為50%。管道公司引入社會資本,表明公司混改在進一步推進中。中國石化改革加碼。繼中石化出售管道公司50%股權后,中石化銷售公司混改也有了新進展。據彭博報道,銷售公司考慮2017年IPO,籌資100億美元。
  增強改革執行力,做大做優國有企業。近期中石化董事長表示要加強改革執行力,做大做優國有企業。2014年中石化銷售公司啟動混改;2015年中石化完成了旗下油服業務、油田機械業務的平臺整合與上市;2016年中石化天然氣管道公司引入社會資本。中石化銷售公司在完成引資及股份制改制后,期待后續改革的進一步深入。
  專業化重組、平臺化整合。2016年中國石油開始對旗下資產進行重組,工程建設、金融業務板塊有望實現整合重組并上市。我們認為做大做優國有企業的一個重要途徑就是資產證券化。對于“三桶油”而言,利用現有上市公司平臺,實現旗下資產的重組整合并上市將是重要途徑。
  關注石化央企改革主線。“專業化重組、平臺化整合”將是石化央企改革的主要方向,建議關注石化央企旗下上市公司,如泰山石油(000554)、四川美豐(000731)、大慶華科(000985)、山東海化(000822)等。
  重點關注上市公司。洲際油氣(純油氣開采,通過增發并購油氣產量有望大增);通源石油(小市值民營油服,受益于國內頁巖氣及美國油氣開采力度加大);中國石化(PB估值低、業績彈性足、改革穩步推進);桐昆股份(滌綸龍頭,業績彈性大)。此外我們還建議關注華錦股份(800萬噸煉油,業績彈性最大的煉化公司)、泰山石油(中石化旗下加油站上市公司,期待改革進一步推進);新奧股份(參股澳洲油氣田,受益于油價上漲;甲醇價格上漲推動業績提升);海越股份(600387)(PDH項目助推公司實現扭虧;受益于2017年油品升級)。
  風險提示:油價回落、石化產品價差下降、改革不及預期等。
熱門專題 +更多

美聯儲不可怕 可怕的是特…

美國聯邦儲備委員會14日宣布,將聯邦基金利率目標…[詳情]

漲停復盤:年度妖股集體反…

妖股帶動了市場回溫,兩市漲停家數突破70家,熱點…[詳情]

石油化工:關注油價與改革…

油價:我們預計2017年原油均價上漲20-30%。自11月…[詳情]

無人駕駛產業化有望駛入快…

12月15日,騰訊和上海國際汽車城在北京簽署戰略合…[詳情]

地方經濟 +更多

重磅發布!云南這些地區列…

重點開發開放試驗區、沿邊國家級口岸、邊境城市、…[詳情]

我市印發煤炭行業“十三五…

近日,市人民政府將《臨滄市煤炭工業發展“十三五…[詳情]

市工信委召開煤炭工作專題…

12月1日,市工信委組織召開全市煤炭工作專題會議…[詳情]

工業和信息化委員會滄源縣…

2016年12月8日,臨滄市工信委在滄源縣工信局組織…[詳情]

怎么购买狗狗币
推牛牛怎么玩法 快乐赛车计划微信群群 pk10永久可用出号公式 福彩快3下载 真人斗牛游戏 3d近50期开奖结果7 白小姐:透特 海南七星彩预测 12选5专家下期预测 北京快三助手安装